ทำไม บริษัทใหญ่บางแห่ง ไม่อยู่ในตลาดหุ้น | MONEY LAB
รู้หรือไม่ว่า มูลค่าสินทรัพย์ในตลาดหุ้นไทย มีขนาดใหญ่มากกว่ามูลค่าเศรษฐกิจของประเทศไทยเสียอีก

ดังนั้นเราจึงปฏิเสธไม่ได้ว่า ตลาดหุ้นเป็นแหล่งระดมเงินทุนที่สำคัญของระบบเศรษฐกิจในปัจจุบัน

ถึงอย่างนั้น เราก็ยังเห็นบริษัทขนาดใหญ่หลาย ๆ แห่ง ที่ไม่ได้เข้ามาระดมทุนในตลาดหุ้น แต่ก็สามารถขยายธุรกิจจนเติบใหญ่ได้

แล้ว ทำไมบริษัทบางแห่งถึงตัดสินใจไม่เข้ามาระดมทุนในตลาดหุ้น ?
MONEY LAB จะเล่าเรื่องการเงิน ที่โรงเรียนไม่เคยสอนให้เข้าใจ

จริงอยู่ที่การนำบริษัทเข้ามาระดมทุนในตลาดหุ้นมีข้อดีมากมาย แต่บริษัทที่ตัดสินใจเข้ามาระดมทุนก็มีต้นทุนที่ต้องจ่ายด้วย

-สัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทของกลุ่มเจ้าของเดิมลดลง

เวลาที่บริษัทจะเข้าตลาดหุ้น สิ่งแรกที่ต้องทำก็คือ การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะเป็นครั้งแรก (Initial Public Offering) หรือ IPO

ซึ่งจะทำให้ทั้งนักลงทุนรายย่อย และนักลงทุนสถาบัน ที่อยู่ในตลาดหุ้น เข้ามาจับจองเป็นเจ้าของหุ้น ของบริษัทที่เพิ่งเข้าตลาด

ซึ่งก็อาจทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของกลุ่มเจ้าของเดิมลดลง ส่งผลให้กลุ่มเจ้าของเดิม จะได้รับส่วนแบ่งกำไรที่ลดลง

นอกจากนี้ เจ้าของกิจการบางคน อาจจะไม่ชอบการทำงานที่ชักช้า จากการที่ต้องฟังความเห็นของผู้ถือหุ้นหลาย ๆ คน ก่อนที่จะทำอะไร

ดังนั้นบริษัทใหญ่ที่มีสภาพคล่อง หรือมีความสามารถในการกู้ยืม เพียงพอต่อการขยายกิจการ ก็อาจเลือกที่จะไม่เข้ามาระดมทุนในตลาดหุ้นก็ได้

-ต้องอยู่ภายใต้กฎระเบียบที่เข้มงวด

บริษัทที่อยู่ในตลาดหุ้น ย่อมมีผู้มีส่วนได้ส่วนเสียเป็นจำนวนมาก ดังนั้นบริษัทเหล่านี้ จึงต้องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างเข้มงวด

ทั้งเรื่องการเปิดเผยข้อมูลสำคัญต่อสาธารณะ การถูกตรวจสอบกิจการภายในอย่างเข้มข้น การจัดประชุมกับนักวิเคราะห์ และผู้ถือหุ้นรายย่อย

สิ่งเหล่านี้เป็นสิ่งที่บริษัทในตลาดหุ้นต้องทำเป็นประจำ และต้องอาศัยทรัพยากรของบริษัทไปไม่น้อย

และถ้าหากบริษัทใดฝ่าฝืน ไม่ยอมทำตามกฎระเบียบเหล่านี้ ผู้บริหารและบริษัทก็ต้องถูกดำเนินคดีตามกฎหมาย

-ต้นทุนการออกจากตลาดหุ้นมีสูงมาก

เมื่อบริษัทเข้ามาอยู่ในตลาดหุ้นเรียบร้อยแล้ว แต่ตัดสินใจถอนตัวออกจากตลาด ต้องมีการทำข้อเสนอซื้อหุ้นคืนจากนักลงทุนรายย่อย

และเพื่อที่จะจูงใจให้นักลงทุนรายย่อย ขายหุ้นออกมา ทางบริษัทก็ต้องเสนอซื้อในราคาที่สูงกว่าตลาด

นั่นจึงทำให้เมื่อเข้าตลาดไปแล้ว เงินที่เสียไปจากการออกจากตลาดหุ้น อาจจะมากกว่าต้นทุนตอนเข้าตลาดเสียอีก

สรุปแล้ว การเข้ามาระดมทุนในตลาดหุ้น จึงเป็นเรื่องสำคัญที่เจ้าของบริษัทต่าง ๆ ต้องพิจารณาถึงข้อดีและข้อเสีย สำหรับบริษัทของตนอย่างถี่ถ้วน และเหมาะสมกับจุดประสงค์ของธุรกิจตัวเอง

เช่น หากบริษัทต้องการบริหารกิจการ แบบธุรกิจครอบครัว ไม่ต้องการให้ใครเข้ามาสอดส่องบ้านของตัวเอง หรือเป็นบริษัทที่ไม่ต้องการเติบโตเร็วจนเกินไป

การเข้ามาระดมทุนในตลาดหุ้น ก็ไม่ใช่สิ่งที่จำเป็น สำหรับบริษัทนั้น..

References
-https://www.set.or.th/th/market/statistics/market-statistics/main
-https://thaipublica.org/2023/02/nesdc-overview-gdp-2022-2023/
-https://themomentum.co/why-public-companies-go-private/