การมองหาหุ้นคุณภาพดี ราคาถูก ฟังดูเหมือนเป็นเรื่องง่าย แต่พอเอาเข้าจริง หลายคนกลับไม่สามารถทำได้ 

เพราะตลาดหุ้นก็ไม่ต่างอะไรกับตลาดซื้อขายสินค้าทั่วไปที่มีทั้งของดีและของไม่ดีวางปะปนกันอยู่

ทำให้คนที่จะได้สินค้าคุณภาพดี ราคาถูก ไม่ใช่แค่ต้องซื้อก่อนคนส่วนใหญ่ แต่ต้องมีสายตาเฉียบคมพอที่จะมองเห็นสินค้าที่มีคุณภาพดีจริง ๆ

และหากพูดถึงนักลงทุนที่มีสายตาเฉียบคมในการมองหาหุ้นคุณภาพดี ราคาถูก คุณ John Neff คือหนึ่งในนั้น เขามักจะมองเห็นโอกาสที่คนอื่นมองข้ามเสมอ 

และหากอยากรู้ว่าคุณ John Neff มีเทคนิคในการค้นหา หุ้นดี ราคาถูก อย่างไร ?

MONEY LAB จะย่อยเรื่องการเงิน การลงทุนให้เข้าใจง่าย ๆ

สำหรับคนที่ไม่รู้จักคุณ John Neff เขาคือ ผู้จัดการกองทุนรวม Windsor Fund ของ Vanguard ซึ่งเป็นบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรายใหญ่แห่งหนึ่งของโลก

ด้วยสายตาที่เฉียบคม เขาทำผลตอบแทนเฉลี่ยได้สูงถึง 13.7% ต่อปี ตลอดระยะเวลา 31 ปีที่บริหารกองทุน Windsor Fund

โดยการค้นหาหุ้นดี ราคาถูกของคุณ John Neff เริ่มต้นจาก

1. ติดตามหุ้นที่ราคาปรับตัวลงมาทำจุดต่ำสุดใหม่

เริ่มจากการติดตามหุ้นที่ราคาลงมาทำจุดต่ำสุดใหม่ 

เช่น ราคาต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ และยังลงต่อเนื่องอีก 2-3 วัน รวมถึงราคาลดลง 8 ถึง 30% หรืออาจจะมากกว่านี้

คุณ John Neff มองว่าการที่ราคาหุ้นลงแรง อาจมาจาก

หลายสาเหตุ บางครั้งเป็นเพียงข่าวร้ายชั่วคราว บางครั้งก็มาจากความกังวลของนักลงทุน หรือแค่ตลาดคาดหวังสูงเกินไป 

เมื่อเห็นว่าราคาลงมามาก ๆ เขาจะเข้าไปวิเคราะห์ต่อ เพราะมองว่าอาจเป็นโอกาสที่จะได้ซื้อหุ้นของบริษัทดี ๆ ในราคาที่ถูกกว่าที่ควรจะเป็น

ยกตัวอย่างเช่น ตอนล็อกดาวน์ช่วงโรคระบาด ที่หุ้นค้าปลีกไอทีแห่งหนึ่งของไทย ราคาร่วงลงมาอย่างหนัก เพราะต้องปิดสาขาพร้อมกันหลายแห่ง

แต่ก็สามารถฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว จากการเปลี่ยนมาขายสินค้าผ่านช่องทางออนไลน์ และกระแสการทำงานที่บ้าน ทำให้ความต้องการสินค้าไอทีมีมากขึ้น

2. มองหาบริษัทดีในยามวิกฤติ

ในโลกของการลงทุน แม้แต่บริษัทที่แข็งแกร่งก็อาจ เผชิญช่วงเวลาที่ยากลำบาก ไม่ว่าจะเป็นวิกฤติเศรษฐกิจ หรือการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรม

ช่วงเวลาแบบนี้ถือเป็นโอกาสอันดีที่จะได้ซื้อหุ้นราคาถูก เพราะนักลงทุนส่วนใหญ่มักจะแห่กันเทขายหุ้นออกมาด้วยความกลัว จนทำให้ราคาหุ้นตกลงไปอย่างมาก

ยกตัวอย่างที่เคยเกิดขึ้นในตลาดหุ้นไทย ก็เช่น ​​หุ้นกลุ่มธนาคารในช่วงวิกฤติโรคระบาดที่ราคาลงมาทำจุดต่ำสุดในรอบหลายปี แต่ธนาคารหลายแห่งก็ยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง

3. หาบริษัทที่มักถูกเข้าใจผิด

ในตลาดหุ้น บริษัทจะถูกจัดกลุ่มตามประเภทอุตสาหกรรม ที่บริษัททำธุรกิจอยู่ แต่ก็มีบริษัทบางแห่งมีธุรกิจอยู่ในหลายอุตสาหกรรมและมีโครงสร้างการถือหุ้นในบริษัทย่อยที่ซับซ้อน

ทำให้บริษัทอาจถูกเหมารวมให้อยู่ในกลุ่มธุรกิจหนึ่ง ทั้งที่รายได้หลักมาจากอีกธุรกิจหนึ่ง

การมองภาพรวมแบบนี้ทำให้หลายครั้งเมื่ออุตสาหกรรมนั้นไม่ดี นักลงทุนมักจะเทขายหุ้นออกมาทั้งกลุ่ม โดยไม่ได้แยกแยะว่าบริษัทไหนมีรายได้หลักมาจากธุรกิจอื่นบ้าง

ซึ่งความเข้าใจผิดแบบนี้เอง มักจะทำให้ราคาหุ้นถูกเกินกว่าที่ควรจะเป็น

ยกตัวอย่างในตลาดหุ้นไทย ก็มีบริษัทที่หลายคนมองว่า

เป็นธุรกิจค้าปลีก แต่จริง ๆ แล้วตลาดหลักทรัพย์จัดอยู่ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง เพราะมีรายได้หลักมาจากการปล่อยเช่าพื้นที่

หรือบริษัทที่ดูเหมือนทำแค่โรงแรม แต่มีรายได้จากธุรกิจอาหารอย่างมีนัยสำคัญด้วย

4. มองหาธุรกิจจากสิ่งรอบตัว

คุณ John Neff แนะนำว่าให้มองหาบริษัทที่อยู่รอบ ๆ ตัว

จากทั้งสินค้าที่วางขายในศูนย์การค้า สินค้าที่พบเจอในชีวิตประจำวัน รวมถึงลองพูดคุยสอบถามพ่อค้าแม่ค้า

วิธีนี้จะช่วยให้เรารู้ว่า สินค้าหรือบริการอะไรกำลังเป็นที่นิยม

ยกตัวอย่างในตลาดหุ้นไทย อย่างกรณีร้านสะดวกซื้อ ที่เราสามารถสังเกตได้ว่ากำลังมีการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง ไปที่ไหนก็เจอ

และหลังจากที่เรามองหาหุ้นตามเกณฑ์เหล่านี้แล้ว เทคนิคสุดท้ายให้เรานำบริษัทที่เราสนใจ มาลองตั้งคำถาม โดยการฝึกคิดให้เป็นลำดับขั้น..

5. ฝึกคิดให้เป็นลำดับขั้น

ตั้งคำถามเพื่อทำความเข้าใจ พื้นฐานธุรกิจ อุตสาหกรรม และทิศทางเศรษฐกิจที่มีผลกระทบต่อบริษัท เช่น

- อะไรที่ทำให้บริษัทมีชื่อเสียง ?

- ธุรกิจมีแนวโน้มเติบโตหรือไม่ ?

- บริษัทเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมหรือไม่ ?

- แนวโน้มการเติบโตของบริษัทเป็นอย่างไร ?

- ผู้บริหารมีภาวะผู้นำในเชิงกลยุทธ์หรือไม่ ?

การตั้งคำถามเหล่านี้ ไม่เพียงช่วยให้เราวิเคราะห์หุ้น

ได้รอบด้าน แต่ยังช่วยให้เราเจาะลึกถึงแก่นของธุรกิจ จนมองเห็นโอกาสที่ซ่อนอยู่ในบริษัทที่หลายคนอาจมองข้าม

เพราะหุ้นราคาถูกใช่ว่าจะดีเสมอไป แต่ถ้าเราตั้งคำถามอย่างถูกต้อง และได้คำตอบที่น่าพึงพอใจ 

นั่นอาจเป็นสัญญาณว่า เราอาจจะเจอบริษัทที่ทั้งดีและถูก พร้อมเป็นโอกาสการลงทุนที่คุ้มค่าในระยะยาวก็เป็นได้..

#ลงทุน

#หลักการลงทุน

#JohnNeff

Reference

- หนังสือ John Neff on Investing : ลงทุนแบบ จอห์น เนฟฟ์ (2018) โดย John Neff