รู้จัก “ROCE” เครื่องมือที่ผู้ประกอบการ ใช้วัด ประสิทธิภาพการลงทุน | MONEY LAB

เวลาที่เราลงทุนในสินทรัพย์รูปแบบใด ๆ ก็ตาม เราก็จะอยากรู้ว่า ผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นอย่างไร

ผู้ประกอบการที่เป็นเจ้าของกิจการก็เช่นเดียวกัน การทำธุรกิจก็ต้องมีการลงทุนเพื่อสร้างผลกำไรให้เติบโตไปเรื่อย ๆ

“ROCE” คือหนึ่งในเครื่องมือวัดประสิทธิภาพการลงทุน ที่จะช่วยให้ผู้ประกอบการตัดสินใจลงทุน ขยายกิจการได้ดีมากขึ้น

ROCE มีวิธีคำนวณอย่างไร และจะสามารถวัดประสิทธิภาพการลงทุนของกิจการตัวเองได้อย่างไร ?

MONEY LAB จะย่อยเรื่องการเงิน การลงทุน ให้เข้าใจง่าย ๆ

ผู้ประกอบการสามารถวัดประสิทธิภาพการลงทุนของกิจการตัวเองได้ง่าย ๆ ผ่านอัตราส่วนทางการเงินที่เรียกว่า Return On Capital Employed (ROCE) แปลเป็นไทยได้ว่า ผลตอบแทนจากเงินทุน

ซึ่งเงินทุนที่เรานำมาประกอบธุรกิจก็คงหนีไม่พ้น เงินจากส่วนของผู้ถือหุ้น และเงินที่กู้ยืมมา

โดยอัตราส่วนนี้ เราจะนำ กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี มาหารด้วยผลรวมของส่วนของผู้ถือหุ้น และหนี้สินระยะยาว

ยกตัวอย่างเช่น บริษัท A มีกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี 1,000 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้น 2,000 ล้านบาท และหนี้สินระยะยาวอีก 2,000 ล้านบาท

ดังนั้น ROCE ของบริษัท A ก็คือ 1,000 / (2,000 + 2,000) หรือเท่ากับ 25% นั่นเอง

หมายความว่า จากเงินทุนของเรา 4,000 ล้านบาท สามารถสร้างผลกำไรจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี 1,000 ล้านบาท

โดยเราสามารถวิเคราะห์อัตราส่วน ROCE ได้ 2 รูปแบบหลัก ๆ คือ

คำนวณอัตราส่วน ROCE ของบริษัทย้อนหลังหลาย ๆ ปี เพื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนของเงินลงทุนของบริษัทในแต่ละปี

ยิ่งบริษัทมีแนวโน้มที่จะมีอัตราส่วน ROCE สูงขึ้น ก็หมายความว่า บริษัทมีความสามารถในการทำกำไร และบริหารเงินทุนของบริษัทได้ดี

เปรียบเทียบอัตราส่วน ROCE กับบริษัทคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน

หากบริษัทไหนมีอัตราส่วน ROCE สูงกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน ก็แปลว่า บริษัทนั้นมีความสามารถในการสร้างผลตอบแทนจากเงินทุนได้ดีกว่าบริษัทอื่น ๆ

อย่างไรก็ตาม การเปรียบเทียบแบบนี้ก็มีข้อควรระวัง เพราะตามปกติแล้ว บริษัทที่อยู่ในช่วงการเริ่มลงทุนใหม่ ๆ มักจะต้องเตรียมเงินทุนในบริษัทค่อนข้างมาก

ขณะเดียวกัน กำไรของบริษัทก็ยังไม่มาก เพราะกำลังอยู่ในช่วงเริ่มต้นลงทุน

ดังนั้น หากเราต้องการเปรียบเทียบอัตราส่วนนี้กับบริษัทคู่แข่ง ก็ต้องเปรียบเทียบเฉพาะบริษัทที่ผ่านพ้นช่วงการลงทุนในระยะแรกเริ่มไปแล้ว

แล้วผู้ประกอบการมีวิธีไหนบ้าง ที่จะช่วยเพิ่มผลตอบแทนจากเงินทุนให้สูงขึ้น ?

ผู้ประกอบการสามารถเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนได้ใน 3 วิธีด้วยกัน

สร้างการเติบโตของยอดขาย และควบคุมต้นทุนให้ดี จะทำให้กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีเพิ่มขึ้นเมื่อบริษัทผ่านพ้นช่วงการลงทุนอย่างหนักไปแล้ว ให้นำกำไรที่ได้มาจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวก่อน

เพราะยิ่งเงินกู้ยืมระยะยาวลดลง จะทำให้อัตราส่วน ROCE สูงขึ้นจากการที่เงินทุนลดลง และทำให้บริษัทจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ลดลงด้วย

เมื่อบริษัทไม่จำเป็นต้องใช้คืนเงินกู้ยืมแล้ว บริษัทสามารถนำเงินไปซื้อหุ้นคืนได้ เพื่อทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทลดลง

อ่านมาถึงตรงนี้ เราก็คงสามารถนำอัตราส่วน ROCE มาประเมิน และปรับปรุงประสิทธิภาพการลงทุนขยายกิจการของเราให้ดีขึ้นได้อย่างแน่นอน..

References
-https://www.investopedia.com/terms/c/capitalemployed.asp
-https://www.investopedia.com/ask/answers/011315/