เมื่อไม่กี่อาทิตย์ที่แล้ว เราคงได้เห็นข่าวใหญ่สะเทือนตลาดหุ้นกัน

นั่นคือ คุณ Warren Buffett นักลงทุนระดับตำนานของโลก ได้ขายหุ้นบริษัท Apple ออกมาเป็นจำนวนมาก คิดเป็นสัดส่วนครึ่งหนึ่งของที่มีอยู่

เรื่องนี้สร้างความฉงนให้กับนักลงทุนทั่วโลกเป็นอย่างมาก เพราะต่างก็ตั้งสมมติฐานกันไปต่าง ๆ นานา

บ้างก็คิดว่า อนาคตของบริษัท Apple อาจจะไม่ได้ดีอีกต่อไปแล้วหรือเปล่า หรือบ้างก็เชื่อว่า คุณ Buffett อาจจะมองว่าต่อไปเศรษฐกิจคงไม่ดี ควรจะเทขายหุ้นออกมาก่อนเป็นแน่

อย่างไรก็ตาม ก็มีนักลงทุนบางคนคิดว่า ดัชนีตลาดหุ้นในวันนี้อาจจะสูงกว่ามูลค่าที่เหมาะสมมาก จนถึงเวลาที่คุณ Buffett จำเป็นต้องปรับพอร์ต ด้วยการขายหุ้นออกไปบ้าง

ซึ่งนั่นนำมาสู่การที่เราควรรู้จักเครื่องมือหนึ่ง ที่ไว้ใช้ดูว่า ราคาของหุ้นในตลาดตอนนี้ แพงเกินไปแล้วหรือไม่

เรากำลังพูดถึง “Buffett Indicator” ดัชนีที่ตั้งชื่อตามคุณ Warren Buffett

แล้วถ้าหากสงสัยว่า Buffett Indicator คืออะไร ?

MONEY LAB จะย่อยเรื่องการเงิน การลงทุน ให้เข้าใจง่าย ๆ

Buffett Indicator นั้น เป็นการเปรียบเทียบระหว่าง มูลค่าบริษัทในตลาดหุ้นทั้งหมด และ GDP ของประเทศ

โดยตามหลักการแล้ว ราคาหุ้นในตลาดจะเพิ่มสูงขึ้นได้ ก็ควรมาจากปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ดี เป็นพื้นฐานรองรับ

เพราะถ้าเกิดราคาหุ้นในตลาดแพงมาก แต่พื้นฐานเศรษฐกิจไม่ดี ก็ดูเป็นเรื่องที่ไม่สมเหตุสมผลเลย

สำหรับการคำนวณหา Buffett Indicator เราจะนำ มูลค่าของตลาดหุ้นทั้งประเทศ มาหารด้วย GDP ของประเทศ

หากค่าที่ได้ สูงมากกว่า 1 เท่ามาก ๆ ก็หมายความว่า ราคาหุ้นในตลาดโดยรวม แพงเกินไป

แต่ถ้าค่าที่ได้ ต่ำกว่า 1 เท่า ก็หมายความว่า หุ้นโดยรวม มีราคาถูก

ลองมาดูตัวอย่างในปัจจุบันจากตลาดหุ้นประเทศสหรัฐอเมริกากัน

- มูลค่าตลาดหุ้นทั้งประเทศ ประมาณ 1,878 ล้านล้านบาท

- GDP ประเทศสหรัฐอเมริกา ปี 2023 เท่ากับ 970 ล้านล้านบาท

ดังนั้น Buffett Indicator จึงเท่ากับ 1.93 เท่า ถือว่าราคาหุ้นโดยรวมของตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา ในปัจจุบัน ค่อนข้างสูงมาก

ซึ่งถ้าลองไปดูข้อมูลย้อนหลัง เราจะพบว่า ในหลาย ๆ ครั้งคุณ Warren Buffett ก็มีการซื้อขายหุ้นตาม Buffett Indicator ที่เปลี่ยนแปลงไป 

- ปี 1969 ก่อนเกิดช่วงตลาดหุ้นตกต่ำ Buffett Indicator สูงถึง 2 เท่า 

ซึ่งช่วงเวลานั้น คุณ Buffett ปิดกองทุน Buffett Partnership ของตัวเอง และเลือกถือเงินสดเอาไว้เฉย ๆ เป็นเวลาหลายปี

โดยคุณ Buffett ให้เหตุผลในการปิดกองทุนในครั้งนั้นเอาไว้ว่า เพราะเขาไม่สามารถหาหุ้นราคาถูกได้เลย

และหลังจากนั้นไม่กี่ปี ในช่วงปี 1973-1974 ตลาดหุ้นก็ปรับตัวลดลงมาก จน Buffett Indicator กลับมาต่ำกว่า 1 เท่า

ซึ่งคุณ Buffett ก็ได้กลับเข้ามาซื้อหุ้นอีกครั้ง โดยได้เข้าซื้อหุ้นบริษัทหนังสือพิมพ์ดังอย่าง The Washington Post เป็นต้น

- ปี 2000 Buffett Indicator สูงถึง 2 เท่า และหลังจากนั้น ก็เกิดวิกฤติฟองสบู่ดอตคอมขึ้น 

แม้ตรงนี้คุณ Warren Buffett ไม่ได้มีการซื้อขายหุ้นอะไรที่ใหญ่ ๆ แต่ก็แสดงให้เห็นว่าช่วงเวลานั้น ตลาดหุ้นแพงเกินจริงไปมาก จนพังครืนลงมาในที่สุด

- ปี 2008-2009 เป็นช่วงเกิดวิกฤติแฮมเบอร์เกอร์ ตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาตกต่ำลงมามาก จน Buffett Indicator เหลือแค่ 0.5 เท่า เท่านั้น

ซึ่งหลังจากนั้นไม่นาน คุณ Buffett ก็ได้ใช้โอกาสนี้ เข้าลงทุนในบริษัท BNSF และ Bank of America เป็นต้น

หากเราลองสังเกตดู จะพบว่า ในช่วงที่ Buffett Indicator ขึ้นไปสูงถึง 2 เท่า หลังจากนั้นไม่นาน ราคาหุ้นในตลาดโดยรวม ก็จะตกลงมาเยอะ

ในทางกลับกัน ช่วงที่ Buffett Indicator อยู่ต่ำกว่า 1 เท่า ไม่นานราคาหุ้นก็จะเพิ่มขึ้น

ซึ่งเป็นการสะท้อนให้เห็นถึงธรรมชาติของตลาดหุ้น ที่มีขึ้น มีลง เป็นวัฏจักรอยู่ตลอดมา

อ่านมาถึงตรงนี้ ก็เชื่อว่า เราคงเข้าใจกันมากขึ้นแล้วว่า Buffett Indicator คืออะไร และมีประโยชน์ต่อการมาช่วยจับจังหวะการลงทุน ได้อย่างไร

แต่ทั้งนี้ทั้งนั้น ดัชนีนี้ก็ไม่ใช่สิ่งที่ใช้ฟันธง ว่าเราควรจะซื้อหรือขายหุ้น

เพราะ Buffett Indicator ให้แค่สัญญาณ ภาพรวมของตลาด แต่ไม่ได้บอกว่าราคาหุ้นในพอร์ตการลงทุนของเรา กำลังถูกหรือแพง

และถึงแม้ในตลาดหุ้นที่ราคาแพง แต่ถ้าหากเราพลิกหาหุ้นทุกตัว ก็ยังคงมีหุ้นบริษัทดี ๆ ที่กำลังซื้อขายในราคาถูกอยู่เช่นกัน 

ดังนั้นเมื่อเราดูภาพใหญ่แล้ว ก็อย่าลืมเก็บรายละเอียด โดยเจาะไปที่หุ้นรายตัวด้วย เพื่อไม่ให้พลาดโอกาสลงทุนในหุ้นดี ๆ เพียงแค่หุ้นตัวอื่นที่มีในตลาด กำลังแพงเกินไป..

#ลงทุน

#หุ้นนอก 

#BuffettIndicator

References

-https://www.currentmarketvaluation.com/models/buffett-indicator.php

-https://companiesmarketcap.com/usa/largest-companies-in-the-usa-by-market-cap/
-https://en.macromicro.me/charts/406/us-buffet-index-gspc

-ลงทุนแนว VI | EP 28 | หาโอกาสซื้อหุ้นราคาถูกตามแนว VI กับ Buffett Indicator

-https://www.longtunman.com/35932