DELTA ไทย ตอนนี้ใหญ่กว่า DELTA ไต้หวันแล้ว
12 พ.ย. 2024
ในตอนนี้ หุ้นที่เป็นประเด็นร้อนแรงอยู่ ก็คือหุ้น DELTA ด้วยความที่เป็นหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้นไทย ด้วยมูลค่าตลาด หรือ Market Cap สูงถึง 1,958,389 ล้านบาท
ซึ่งถ้าถามว่า DELTA มีมูลค่ามากขนาดไหน ก็มากขนาดที่ว่า เอามูลค่าตลาดของ PTT ซึ่งเป็นบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ของไทย รวมกันกับ AOT ซึ่งเป็นผู้ให้บริการสนามบินหลักของไทย
ก็ยังมีมูลค่าตลาด น้อยกว่า DELTA เพียงแค่บริษัทเดียวเสียอีก..
ด้วยเหตุนี้ จึงทำให้หุ้น DELTA ส่งผลต่อดัชนี SET ของเรามากตามไปด้วย จากการเป็นหุ้นที่มีน้ำหนักมากที่สุดในดัชนี
ทำให้ถ้าวันไหนหุ้นของ DELTA ขึ้นแรง ก็สามารถพยุงตลาดหุ้นได้เลย และในทางกลับกันถ้าวันไหนลงแรง ก็สามารถฉุดดัชนีหุ้นโดยรวมลงได้เช่นกัน
อย่างไรก็ตาม แม้ DELTA จะเป็นหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้นไทย แต่บริษัทนี้ก็ไม่ใช่ของคนไทยเสียทีเดียว เพราะถ้าเราลองไปดูรายชื่อผู้ถือหุ้นรายใหญ่จะพบว่า
ผู้ถือหุ้นอันดับ 1, 2 และอันดับ 4 คือบริษัท DELTA ในต่างประเทศที่ถือหุ้นในบริษัทนี้รวมกันถึง 63%
และเจ้าของบริษัทเหล่านี้ ก็ไม่ใช่ใครที่ไหน แต่เป็น DELTA บริษัทแม่ที่ไต้หวัน
ที่น่าตกใจก็คือ มูลค่าบริษัท DELTA ที่ไต้หวันอยู่ที่ 1,105,922 ล้านบาท น้อยกว่าบริษัทลูกที่อยู่ในไทยเสียอีก
โดยนับตั้งแต่ต้นปีนี้ ราคาหุ้น DELTA ประเทศไทย ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากถึง 76%
ขณะเดียวกันราคาหุ้น DELTA ไต้หวัน ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาเพียง 28% เท่านั้น
สาเหตุที่ราคาหุ้น DELTA ประเทศไทย ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างร้อนแรง ส่วนหนึ่งมาจากสัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนรายย่อย หรือ Free Float ที่น้อย
เพราะ DELTA ในไทย มี Free Float เพียง 23% ขณะที่ DELTA ไต้หวัน มี Free Float ถึง 44%
ทำให้ปริมาณหุ้นที่หมุนเวียนในตลาดมีน้อย และใช้เงินเพียงน้อยนิดก็สามารถผลักดันราคาหุ้น DELTA ในไทยไปไกลได้ หรือที่เรามักเรียกกันว่า หุ้นถูก Corner นั่นเอง
ทีนี้เราลองมาดูผลประกอบการย้อนหลังกัน
- เริ่มจาก DELTA ไต้หวันก่อน
ปี 2021 รายได้ 337,305 ล้านบาท กำไร 28,723 ล้านบาท
ปี 2022 รายได้ 412,235 ล้านบาท กำไร 35,027 ล้านบาท
ปี 2023 รายได้ 430,231 ล้านบาท กำไร 35,821 ล้านบาท
- DELTA ประเทศไทย
ปี 2021 รายได้ 84,814 ล้านบาท กำไร 6,699 ล้านบาท
ปี 2022 รายได้ 119,501 ล้านบาท กำไร 15,344 ล้านบาท
ปี 2023 รายได้ 147,675 ล้านบาท กำไร 18,422 ล้านบาท
และล่าสุด 9 เดือนแรกของปี 2024 รายได้ 124,488 ล้านบาท กำไร 16,783 ล้านบาท
จะเห็นว่า ผลประกอบการของทั้ง 2 บริษัท มีการเติบโตขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม หากเราไปดูที่อัตราส่วน P/E Ratio ที่ไว้ใช้วัดความถูก-แพง ของราคาหุ้นในปัจจุบัน ก็จะพบว่า DELTA ประเทศไทย มีอัตราส่วน P/E สูงกว่า DELTA ไต้หวัน ถึง 3 เท่า
- DELTA ไต้หวัน มี P/E Ratio อยู่ที่ 28 เท่า และมีมูลค่าอยู่ที่ 1,105,922 ล้านบาท
- DELTA ไทย มี P/E Ratio อยู่ที่ 91 เท่า และมีมูลค่าอยู่ที่ 1,958,389 ล้านบาท
นอกจากนี้ถ้าเราดูอิทธิพลที่หุ้น DELTA มีต่อตลาดทั้ง 2 ประเทศ โดยดูจากน้ำหนักของมูลค่าหุ้น DELTA ต่อมูลค่าตลาดรวมของหุ้นทั้งตลาดในไทยและไต้หวัน
จะพบว่า DELTA ประเทศไทย มีน้ำหนักต่อตลาดหุ้นไทยมากถึง 11% ในขณะที่ DELTA มีน้ำหนักต่อตลาดหุ้นไต้หวัน เพียงแค่ 1% เท่านั้น..
ก็เป็นเรื่องที่น่าทึ่งเหมือนกันว่า บริษัท DELTA ประเทศไทย ที่เป็นบริษัทลูก ซึ่งมีรายได้และกำไรน้อยกว่าบริษัทแม่
กลับมีมูลค่าสูงกว่า มี P/E Ratio สูงกว่า และมีอิทธิพลต่อตลาดหุ้นมากกว่า บริษัทแม่ที่ไต้หวันไปมาก
ก็เป็นที่น่าติดตามกันต่อไปว่า ปรากฏการณ์บริษัทลูก ใหญ่กว่าบริษัทแม่แบบนี้ จะคงอยู่ต่อไปได้อีกนานแค่ไหน..
References