แกะสูตรลงทุน หุ้นปันผล สไตล์เจ้าแม่นักลงทุน Geraldine Weiss
12 ส.ค. 2024
Warren Buffett, Ray Dalio, Peter Lynch คงเป็นชื่อที่หลาย ๆ คนนึกออกอย่างรวดเร็ว ถ้าถามถึงนักลงทุนในตำนาน
แต่รู้หรือไม่ว่าที่จริงแล้ว นักลงทุนในตำนาน ไม่ได้มีเพียงฝั่งผู้ชายเท่านั้น แต่ยังมีนักลงทุนหญิงคนหนึ่ง ที่ก็ประสบความสำเร็จจากการลงทุนเช่นกัน อย่างคุณ Geraldine Weiss
ซึ่งแม้ว่าเธอจะไม่ได้มีผลตอบแทนที่หวือหวา แต่กลยุทธ์การลงทุนหุ้นปันผลของคุณ Weiss ก็สามารถสร้างความมั่งคั่งให้เธอได้เรื่อย ๆ
จนได้รับฉายาว่า “Grand Dame of Dividends” ที่ถ้าแปลแบบง่าย ๆ ก็คือ “ตัวแม่แห่งหุ้นปันผล” เลยทีเดียว
แล้วคุณ Geraldine Weiss มีกลยุทธ์การลงทุนอย่างไร ถึงสามารถสร้างผลตอบแทนได้อย่างมั่นคง และยาวนานแบบนี้ ?
MONEY LAB จะย่อยเรื่องการเงิน การลงทุน ให้เข้าใจง่าย ๆ
เพื่อตามรอยพ่อของเธอที่เป็นนายหน้าอสังหาริมทรัพย์ คุณ Weiss ตัดสินใจเข้าเรียนต่อในสาขาธุรกิจและการเงิน ของ University of California, Berkeley จนจบการศึกษาในปี 1945
แต่กว่าที่คุณ Weiss จะได้สัมผัสโลกแห่งการลงทุน ก็ปาเข้าไปจนเธออายุ 36 ปีแล้ว โดยสิ่งที่ทำให้เธอสนใจเข้าสู่โลกการลงทุน ก็คือการได้อ่านหนังสือ Security Analysis และ The Intelligent Investor ของคุณ Benjamin Graham
หลังจากนั้น ห้องสมุดของเมือง San Diego ก็กลายเป็นที่สิงสถิตของคุณ Weiss ผู้อ่านหนังสือเกี่ยวกับการลงทุนทุกเล่มที่ห้องสมุดมี นอกจากนี้เธอยังไปลงเรียนวิชาเศรษฐศาสตร์ แบบภาคค่ำด้วย
หลังจากศึกษาด้วยตัวเองอยู่หลายปี คุณ Weiss ก็เริ่มมั่นใจที่จะออกไปท่องโลกการเงินการลงทุน ด้วยการยื่นใบสมัครเข้าทำงาน ตามบริษัทหลักทรัพย์ต่าง ๆ
แต่ความพยายามของคุณ Weiss ไม่สัมฤทธิผล เพราะสังคมเมื่อเกือบ 60 ปีที่แล้ว การกีดกันทางเพศ ยังคงเห็นได้ชัดเจนกว่าทุกวันนี้มาก
ทำให้ไม่ว่าคุณ Weiss จะไปยื่นใบสมัครที่ไหน ก็จะโดนปฏิเสธ หรือเสนอตำแหน่งเลขานุการให้แทน เพียงเพราะบริษัทเหล่านั้นต่างก็คิดตรงกันว่า
“ผู้หญิงไม่มีทางประสบความสำเร็จในการลงทุน”
“ผู้หญิงไม่มีทางประสบความสำเร็จในการลงทุน”
แต่เรื่องแค่นี้ไม่อาจหยุดความมุ่งมั่นของคุณ Weiss เพราะในปี 1966 เมื่อเธออายุ 40 ปีพอดี ก็ได้ออกมาตั้งบริษัทชื่อว่า Investment Quality Trends ซึ่งเป็นหนังสือพิมพ์ด้านการเงิน ที่ให้คำปรึกษาเรื่องการลงทุนด้วย
ที่นี่เองคุณ Weiss ได้หลบอยู่หลังนามปากกา G. Weiss นานถึง 11 ปี เพื่อไม่ให้ผู้อ่านรู้ว่า พวกเขากำลังอ่านคำแนะนำการลงทุนจากผู้หญิง
โดยหนังสือพิมพ์ Investment Quality Trends ของเธอนั้น ได้รับความนิยมเป็นอย่างมาก จากการที่คุณ Weiss จะมีการแนะนำหุ้นปันผลที่น่าลงทุน ซึ่งคัดเลือกตามเกณฑ์ของเธอ ดังนี้
1. เป็นหุ้นใหญ่พื้นฐานดี
หุ้นใหญ่พื้นฐานดีของคุณ Weiss นั้น จะต้องมีคุณสมบัติตามนี้
- ปันผลเติบโตอย่างน้อย 5 ปี จาก 12 ปีย้อนหลัง
- สภาพคล่องสูง ด้วยจำนวนหุ้นจดทะเบียนอย่างน้อย 5 ล้านหุ้น
- มีนักลงทุนสถาบัน เข้าถือหุ้นมากกว่า 80 คนขึ้นไป
- กำไรโตอย่างน้อย 7 ปี จาก 12 ปีย้อนหลัง
- จ่ายปันผลติดต่อกันอย่างน้อย 25 ปี
- ได้อันดับความน่าเชื่อถือจาก S&P ไม่ต่ำกว่า A
2. มีสถานะทางการเงินแข็งแกร่ง
อัตราส่วนทางการเงินที่คุณ Weiss ดูเพื่อประเมินสถานะทางการเงินของบริษัทที่จะลงทุนนั้น ได้แก่
- อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) น้อยกว่า 20% สำหรับหุ้นทั่วไป และน้อยกว่า 50% สำหรับหุ้นสาธารณูปโภค
- อัตราส่วนการจ่ายปันผล น้อยกว่า 50% เพื่อคัดหุ้นที่จ่ายปันผลมากเกินไปจนไม่เติบโต หรือกู้เงินมาจ่ายปันผลออก
- อัตราส่วนสภาพคล่อง มากกว่า 2 เท่า เพื่อคัดบริษัทที่มีสภาพคล่องต่ำ และเสี่ยงจะล้มละลายออก
3. ไม่แพงจนเกินไป
ปกติแล้วความถูกแพงของหุ้น เรามักจะวัดกันที่อัตราส่วน P/E Ratio หรือ P/BV Ratio เป็นหลัก
แต่สำหรับคุณ Weiss ที่เป็นนักลงทุนหุ้นปันผลแล้ว ความถูกแพงของหุ้น วัดได้จาก อัตราผลตอบแทนเงินปันผล หรือ Dividend Yield
โดยหุ้นที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง สำหรับคุณ Weiss ก็คือหุ้นที่มี Dividend Yield สูงกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี
เพราะ Dividend Yield เป็นการนำปันผลต่อหุ้น มาหารด้วยราคาหุ้นปัจจุบัน ทำให้ถ้าหาก Dividend Yield สูง ก็แปลว่า ราคาหุ้นนั้นกำลังถูกลง เมื่อเทียบกับปันผลที่จ่ายออกมา
ไม่ก็หุ้นนั้นจ่ายปันผลออกมาจำนวนมาก เมื่อเทียบกับราคาที่ต้องจ่ายซื้อในปัจจุบัน
แต่คุณ Weiss ก็ใช่ว่าจะหลับหูหลับตาถือหุ้นของเธอไปตลอดกาลเสียทีเดียว เพราะอันที่จริงก็มีหุ้นบางตัว ที่คุณ Weiss ถือไว้เพียงแค่ 3 ปีเหมือนกัน
โดยกฎเหล็กในการขายหุ้นของเธอก็คือ
1. บริษัทลดเงินปันผล
ด้วยความที่คุณ Weiss มองว่า เงินปันผล เป็นเหมือนตราประทับที่แสดงความเป็นหุ้นพื้นฐานดี เพราะฉะนั้น การที่หุ้นนั้นเป็นหุ้นใหญ่ แต่กลับจ่ายเงินปันผลลดลง คือเรื่องที่เธอรับไม่ได้
2. Dividend Yield ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี
หรือพูดง่าย ๆ ก็คือ หุ้นนั้นแพงเกินไปสำหรับคุณ Weiss แล้วนั่นเอง
3. สถานะทางการเงินย่ำแย่ลง
หรือก็คือเหล่าอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญอย่าง D/E Ratio เกิน 20% หรือ 50%, อัตราส่วนการจ่ายปันผลเกิน 50% และอัตราส่วนสภาพคล่อง ต่ำกว่า 2 เท่า
และด้วยทั้งหมดนี้เอง ก็ทำให้คุณ Weiss ได้ค้นพบหุ้นดี ๆ อย่างเช่น Coca-Cola ในช่วงปี 1982 ถึง 1992 ที่สร้างผลตอบแทนให้เธอกว่า 1,285% เมื่อรวมปันผล
รวมไปถึงสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยจากการลงทุนอยู่ที่ประมาณ 11.2% ต่อปี เป็นเวลานานกว่า 30 ปี ในช่วงบั้นปลายของชีวิต
ซึ่งถึงแม้ผลตอบแทนจะดูน้อย แต่ด้วยระยะเวลายาวนาน ก็หมายความว่า คุณ Weiss สามารถเปลี่ยนเงิน 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ให้กลายเป็น 24 ล้านดอลลาร์สหรัฐได้เลย
แม้คุณ Geraldine Weiss จะจากไปด้วยวัย 96 ปี ตั้งแต่ปี 2022 แต่สูตรการลงทุนหุ้นปันผลของเธอนั้น ก็ยังสามารถเป็นพื้นฐานให้เราเอาไปปรับใช้กันได้
แต่สิ่งหนึ่งที่เราควรจะเรียนรู้จากคุณ Weiss นอกจากสูตรการลงทุนของเธอนั้นก็คือ ความมีวินัยในการลงทุน และการไม่ย่อท้อกับสิ่งที่ตัวเองรัก
เพราะถ้าหากคุณ Weiss เลือกที่จะถอดใจตามคำพูดของคนอื่น เธอก็คงจะจากไปในฐานะเลขานุการธรรมดา ๆ ที่พอจะลงทุนได้นิดหน่อย
ไม่ใช่ตำนานนักลงทุนหญิง ที่ประสบความสำเร็จที่สุดคนหนึ่งของโลก อย่างเช่นทุกวันนี้..
#ลงทุน
#หลักการลงทุน
#หุ้นปันผล
References